BASF demuestra resiliencia en un exigente entorno de mercado
- Un sólido crecimiento de volúmenes casi compensa los fuertes efectos cambiarios adversos y precios ligeramente más bajos
- El EBITDA antes de partidas especiales alcanza los €2.400 millones en el T1 2026 (T1 2025: €2.500 millones)
El negocio del Grupo BASF registró un sólido crecimiento de volúmenes en el primer trimestre de 2026, impulsado por China y, desde marzo, significativamente marcado por el conflicto en Medio Oriente.
“En este exigente entorno de mercado, BASF demostró resiliencia y alcanzó un EBITDA antes de partidas especiales de €2.400 millones, en comparación con €2.500 millones en el mismo trimestre del año anterior”, señaló el director financiero, Dr. Dirk Elvermann, durante la presentación de los resultados trimestrales, realizada antes de la Asamblea General Anual de Accionistas de BASF, que tiene lugar hoy en el Congress Center Rosengarten de Mannheim, Alemania.
En general, las ventas disminuyeron levemente debido a los fuertes efectos negativos del tipo de cambio y a precios ligeramente más bajos. En una conferencia telefónica con analistas e inversores, Elvermann agregó: “Si se excluyen los efectos cambiarios adversos por más de €100 millones, el EBITDA antes de partidas especiales habría alcanzado el nivel del trimestre del año anterior”.
Evolución de las ventas y los resultados en el primer trimestre de 2026
Las ventas en el primer trimestre de 2026 ascendieron a €16.020 millones, lo que representa una disminución de €488 millones frente al mismo trimestre del año anterior (€16.509 millones). Los efectos cambiarios —principalmente vinculados al dólar estadounidense y al renminbi chino— tuvieron un impacto negativo en las ventas de todos los segmentos. La presión competitiva provocó una caída de precios en los segmentos de Químicos, Materiales, Soluciones Industriales, Nutrición & Cuidado y Soluciones para la Agricultura. En el segmento de Tecnologías de Superficie, los precios se situaron significativamente por encima del nivel del mismo trimestre del año anterior, principalmente como resultado del aumento de los precios de los metales preciosos. Casi todos los segmentos registraron un incremento en los volúmenes de venta, con la excepción de Tecnologías de Superficie. Las ventas en Otros disminuyeron de manera significativa.
En comparación con el primer trimestre de 2025, el resultado operativo antes de depreciaciones, amortizaciones y partidas especiales (EBITDA antes de partidas especiales) disminuyó en €140 millones, hasta situarse en €2.356 millones. Los segmentos de Químicos, Soluciones para la Agricultura y Nutrición & Cuidado registraron caídas en los resultados, mientras que el EBITDA antes de partidas especiales mejoró en los segmentos de Tecnologías de Superficie y Materiales. Los resultados del segmento de Soluciones Industriales se mantuvieron en el nivel del año anterior. Los resultados del primer trimestre en Otros se ubicaron significativamente por debajo de la cifra del mismo período del año anterior. El margen de EBITDA antes de partidas especiales disminuyó al 14,7%, frente al 15,1% del trimestre del año anterior. El EBITDA ascendió a €2.186 millones, en comparación con €2.070 millones en el mismo período del año anterior. Las partidas especiales en el EBITDA resultaron en -€170 millones en el primer trimestre de 2026. Estos cargos especiales se debieron principalmente a los programas de ahorro de costos en curso, en particular al programa enfocado en el sitio de Ludwigshafen.
El EBIT ascendió a €1.261 millones, lo que representa un incremento de €102 millones frente al nivel del mismo trimestre del año anterior. Las depreciaciones y amortizaciones incluidas en el EBIT alcanzaron los €925 millones (trimestre del año anterior: €910 millones).
El resultado neto fue de €927 millones (trimestre del año anterior: €808 millones). En consecuencia, el resultado por acción se situó en €1,06 en el primer trimestre de 2026 (trimestre del año anterior: €0,91).
Evolución de los flujos de caja en el primer trimestre de 2026
En el primer trimestre de 2026, los flujos de caja provenientes de las actividades operativas mejoraron en €185 millones en comparación con el mismo trimestre del año anterior, hasta ubicarse en -€797 millones. El resultado neto aumentó en €119 millones frente al nivel del primer trimestre previo. Este incremento incluyó ingresos contabilizados por el método de la participación sin efecto en el efectivo, que fueron €316 millones superiores a los del mismo período del año anterior. Los dividendos significativamente más elevados recibidos de las participaciones contabilizadas por el método de la participación —especialmente de Wintershall Dea GmbH— tuvieron un impacto positivo.
El flujo de caja libre mejoró en €423 millones en comparación con el mismo trimestre del año anterior, hasta situarse en -€1.375 millones, debido en parte a menores pagos realizados por activos intangibles y por propiedad, planta y equipo. El flujo de caja libre de BASF suele ser negativo en el primer trimestre y mejora a lo largo del año. Esto se debe principalmente a la naturaleza estacional del negocio de Soluciones para la Agricultura.
Propuesta de dividendo de €2,25 por acción para el ejercicio 2025
Entre 2025 y 2028, BASF tiene como objetivo distribuir al menos €12.000 millones a sus accionistas mediante una combinación de dividendos y recompras de acciones. En concreto, la compañía prevé pagar un dividendo anual de al menos €2,25 por acción, lo que equivale a alrededor de €2.000 millones por año.
En consecuencia, el dividendo propuesto a la Asamblea General Anual de Accionistas de BASF SE, que se celebra hoy, para el ejercicio 2025 es de €2,25 por acción (dividendo correspondiente al ejercicio 2024: €2,25 por acción). Todos los accionistas que sean titulares de acciones de BASF al 30 de abril de 2026, fecha de la Asamblea General Anual, tendrán derecho a recibir el dividendo. Si la Asamblea aprueba la propuesta, el dividendo de €2,25 por acción se abonará el 6 de mayo de 2026. La fecha ex dividendo es el lunes 4 de mayo de 2026, que será el primer día de cotización de la acción de BASF sin derecho al cobro del dividendo.
Perspectivas del Grupo BASF para 2026
Dado el alto nivel de incertidumbre sobre cómo evolucionará el conflicto en Medio Oriente, BASF no realizará cambios por el momento en sus supuestos sobre el entorno económico global para 2026, que fueron presentados en el Informe BASF 2025:
- Crecimiento del producto interno bruto (PIB): +2,7 %
- Crecimiento de la producción industrial: +2,3 %
- Crecimiento de la producción química: +2,4 %
- Tipo de cambio promedio euro/dólar: US$1,20 por euro
- Precio promedio anual del petróleo (Brent): US$65 por barril
Desde la perspectiva actual, los supuestos formulados en febrero respecto del crecimiento del PIB mundial, la producción industrial y la producción química podrían resultar demasiado optimistas. El precio del petróleo podría situarse por encima del supuesto vigente, debido a restricciones en la producción y las exportaciones como consecuencia del conflicto en Medio Oriente. Asimismo, el dólar estadounidense podría apreciarse frente al euro.
Se mantiene la previsión del Grupo BASF para el ejercicio 2026 publicada en el Informe BASF 2025:
- EBITDA antes de partidas especiales de entre €6.200 millones y €7.000 millones
- Flujo de caja libre de entre €1.500 millones y €2.300 millones
- Emisiones de CO₂ de entre 17,2 millones y 18,2 millones de toneladas métricas
BASF está monitoreando de cerca las oportunidades y los riesgos relacionados con el conflicto en Medio Oriente y aprovechará las oportunidades y mitigará los riesgos. Dada la rápida evolución de la situación —especialmente en lo que respecta a los precios de la energía y de las materias primas, así como a posibles interrupciones de las cadenas de suministro globales—, actualmente no es posible cuantificar ni evaluar de manera confiable los efectos resultantes.
Próximas Asambleas Generales Anuales de Accionistas de BASF SE
Tal como se comunicó previamente, tras la experiencia positiva con la primera Asamblea General Anual virtual en 2025, el Consejo de Administración de BASF decidió alternar el formato de la Asamblea General Anual de BASF SE cada año durante los próximos cuatro años. En consecuencia, la Asamblea General Anual se celebrará de forma presencial este año y nuevamente en 2028. El Congress Center Rosengarten de Mannheim seguirá siendo la sede de las Asambleas Generales Anuales presenciales de BASF SE. En 2027 y 2029, se prevé volver a utilizar el formato virtual, ya probado con éxito. De este modo, BASF busca responder a las diversas expectativas de su amplia y diversa base de inversores.
Acerca de BASF
En BASF, creamos química para un futuro sustentable. Nuestra ambición: queremos ser la empresa química preferida para facilitar la transformación verde de nuestros clientes. Combinamos el éxito económico con la protección del medioambiente y la responsabilidad social. Alrededor de 108.000 colaboradores del Grupo BASF contribuyen al éxito de nuestros clientes en casi todos los sectores y países del mundo. Nuestro portafolio comprende, como negocios principales, los segmentos de Químicos, Materiales, Soluciones Industriales y Nutrición y Cuidado; nuestros negocios independientes se agrupan en los segmentos de Tecnologías de Superficie y Soluciones para la Agricultura. BASF generó ventas de alrededor de 60 mil millones de euros en 2025. Las acciones de BASF cotizan en la bolsa de Frankfurt (BAS) y como American Depositary Receipts (BASFY) en los Estados Unidos. Más información en www.basf.com.