BASF: el mercado se mantiene en una situación inestable y complicada

Ejercicio 2015:

• Ventas: 70.400 millones de euros (-5%)
• EBIT antes de partidas especiales: 6.700 millones de euros
  (-8%)
• EBIT de 6.200 millones de euros (-18%)
• Mayores beneficios en el negocio de los productos químicos; Oil & Gas considerablemente por debajo del año anterior
• Ganancias por acción de 4,34 euros (-23%); beneficios por acción ajustados de 5,00 euros (-8%)
• Cash-flow récord: 9.400 millones de euros (+36%)
• Propuesta de dividendo: 2,90 euros para el ejercicio 2015

Previsiones para 2016:

• Caída considerable de las ventas debido a la desinversión del negocio de comercio de gas
• Se prevé que el EBIT antes de partidas especiales se sitúe ligeramente por debajo del de 2015, en base a un precio medio del petróleo de 40 dólares por barril

26 de febrero de 2016 – El mercado se mantuvo en una situación inestable y complicada. Los índices de crecimiento de la economía mundial, la producción industrial y la industria química en 2015 se mantuvieron significativamente alejados de las expectativas de la empresa. “Durante todo el ejercicio, el crecimiento económico mundial se ha desacelerado significativamente. En este contexto económico, hemos adoptado importantes medidas: hemos reducido nuestros inventarios de forma significativa, hemos reforzado nuestra gestión de costes y hemos recortado nuestra cartera”, ha explicado Kurt Bock, presidente de la Junta Directiva de BASF SE, en la Conferencia de Prensa Anual celebrada hoy en Ludwigshafen.

En el cuarto trimestre de 2015, las ventas ascendieron a 13.900 millones de euros, un 23% por debajo respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. El motivo principal fue la permuta de activos con Gazprom, que se concretó a finales de septiembre. Como resultado de la misma, cesó la aportación de las ventas de aproximadamente 3.000 millones de euros del negocio de comercio y almacenamiento de gas del segmento Oil & Gas en el cuarto trimestre de 2015. En total, las medidas llevadas a cabo en el porfolio del cuarto trimestre redujeron las ventas un 19%. Debido a la bajada del precio de las materias primas, los precios de venta se redujeron un 11%; los volúmenes aumentaron un 4%. Los tipos de cambio positivos contribuyeron en un 3%.

El resultado de las operaciones (EBIT) antes de partidas especiales se redujo en 436 millones de euros hasta aproximadamente 1.000 millones de euros en el cuarto trimestre. La reducción se debió en gran medida a las ganancias significativamente inferiores obtenidas en los segmentos Oil & Gas y Chemicals respecto al mismo periodo de 2014. Los beneficios en Oil & Gas se redujeron debido al declive de los precios, mientras que en el segmento Chemicals la caída es atribuible principalmente a los menores márgenes en la división Petrochemicals.

Ventas y beneficios 2015 por debajo del ejercicio anterior debido a la caída de los precios del petróleo y el gas
Las ventas se redujeron en 2015 un 5% hasta 70.400 millones de euros. Los precios de venta cayeron en casi todas las divisiones (-9%), debido principalmente a un descenso acusado de los precios de las materias primas. Los volúmenes de venta en 2015 aumentaron ligeramente en su conjunto (+3%), como resultado de los mayores volúmenes en el segmento Oil & Gas. Los volúmenes en el negocio de productos químicos, que incluye los segmentos Chemicals, Performance Products y Functional Materials & Solutions, se situaron en niveles similares a los del ejercicio anterior. Volúmenes y precios aumentaron en el segmento Agricultural Solutions. Los efectos de los tipos de cambio influyeron positivamente en las ventas en todos los segmentos (+6%). La permuta de activos con Gazprom redujo las ventas (-5%).

El EBIT de 6.700 millones de euros antes de partidas especiales se situó 618 millones de euros por debajo del nivel del ejercicio anterior. Los principales factores que influyeron en este aspecto fueron la caída de las ventas en las actividades de producción de petróleo y gas por el menor precio del petróleo y la reducción de los beneficios en Other, sobre todo por efectos cambiarios. En contraste se produjo un incremento significativo de los beneficios en el segmento Functional Materials & Solutions.

El EBIT de 6.200 millones del Grupo BASF en 2015 fue 1.400 millones de euros inferior respecto a 2014. Las partidas especiales en 2015 provocaron un impacto en los beneficios sobre el EBIT de ‑491 millones de euros en comparación con una aportación por beneficios de +269 millones de euros en 2014. Atribuido a deterioros en torno a 600 millones de euros en activos del segmento Oil & Gas, como resultado de la fuerte caída de los precios del petróleo y el gas en los últimos meses.

El beneficio neto ascendió a 4.000 millones de euros, por debajo del nivel del ejercicio anterior de 5.200 millones de euros. Asimismo, las ganancias por acción cayeron de 5,61 a 4,34 euros. En 2015, los beneficios por acción ajustados por partidas especiales y amortización de bienes intangibles ascendieron a 5,00 euros (5,44 euros en 2014).

Récord de cash-flow
Gracias a un nivel récord de 9.400 millones de euros, el cash-flow generado por las actividades de 2015 superó el nivel del ejercicio anterior en 2.500 millones de euros. Ello es atribuible a la reducción de la cantidad de capital comprometido en capital circulante neto. El cash-flow libre aumentó en 2.000 millones de euros hasta 3.600 millones de euros en 2015 a pesar de mayores pagos por propiedades, plantas y equipos, y bienes intangibles.

Con un porcentaje del 44,5% (31 de diciembre de 2014: 39,5%), el coeficiente de capital se situó en un nivel muy elevado. La deuda neta se redujo en 710 millones de euros hasta 13.000 millones de euros.

Propuesta de dividendo de 2,90 euros
BASF mantiene su ambiciosa política de dividendos y prevé proponer un dividendo de 2,90 euros por acción para el ejercicio 2015 en la Junta General de Accionistas (año anterior: 2,80 euros). Por lo tanto, la empresa pagaría a sus accionistas unos 2.700 millones de euros. “En base al precio de la acción al final del ejercicio 2015 de 70,72 euros, las acciones de BASF vuelven a ofrecer un rendimiento elevado del dividendo de aproximadamente el 4,1%. Nuestro objetivo continua siendo incrementar nuestro dividendo cada ejercicio, o por lo menos mantenerlo al nivel del ejercicio anterior”, señaló Bock.

Previsión para 2016
En su previsión, BASF supone las siguientes condiciones económicas para 2016 (las cifras del ejercicio anterior se indican entre paréntesis):

• Crecimiento de la economía global: +2,3% (+2,4%)
• Crecimiento de la producción química global (farmacéuticas no incluidas): +3,4% (+3,6%)
• Tipo de cambio promedio euro/dólar de 1,10 dólares por euro (1,11 dólares por euro)
• Un precio medio del petróleo (Brent) de 40 dólares por barril (52)

Bock: “El inicio turbulento del ejercicio en los mercados bursátiles y el de materias primas demuestra las muchas incertidumbres existentes en la previsión para 2016. El ejercicio ha comenzado de forma muy moderada, en gran medida por el débil desarrollo de los volúmenes en China. No obstante, en 2016 aún prevemos que la economía mundial crezca a la misma velocidad que en 2015”. El crecimiento en la Unión Europea seguirá siendo comparable a los niveles de años anteriores. En Estados Unidos, se prevé una cierta desaceleración del crecimiento. El Grupo prevé que el crecimiento económico en China siga desacelerándose ligeramente y que la recesión se modere ligeramente en Rusia y Brasil. Es probable que la producción química mundial crezca a un ritmo inferior al de 2015.

“Los riesgos para la economía mundial siguen aumentando. Sin embargo, tenemos el objetivo de incrementar los volúmenes de venta en todos los segmentos, aunque las ventas del Grupo BASF se reducirán considerablemente, sobre todo como resultado de la desinversión de los negocios de comercio y almacenamiento de gas. Prevemos que el EBIT antes de partidas especiales se sitúe ligeramente por debajo de los niveles de 2015. Se trata de un objetivo ambicioso en el contexto actual de gran volatilidad y complejidad, y depende especialmente de la evolución del precio del petróleo”, señaló Bock. La empresa prevé una caída significativa en el segmento Oil & Gas. En el segmento Chemicals, no se igualarán los beneficios positivos de los tres primeros trimestres de 2015 y se prevé una aportación significativamente menor. En contraste, BASF tiene el objetivo de incrementar los beneficios ligeramente en los tres segmentos restantes.

En 2015, BASF invirtió en torno a 5.200 millones euros en propiedades, plantas y equipos (5.100 millones de euros en 2014), excluyendo adiciones a propiedades, plantas y equipos resultantes de adquisiciones, exploración capitalizada, obligaciones de restauración e inversiones en TI. La empresa supone que la inversión anual media entre 2016 y 2020 será menor en comparación con 2015, después de haber puesto en marcha operaciones en varias plantas. “Los proyectos de inversión que hemos finalizado en los meses anteriores afectan negativamente a nuestros beneficios en este contexto económico de debilidad. No obstante, constituyen la base del crecimiento futuro en Europa, en Norteamérica y en los mercados emergentes. Estos últimos brindan grandes oportunidades a BASF, aunque actualmente se hayan desacelerado respecto a las previsiones”, explicó Bock. En 2016, BASF tiene previstas unas inversiones totales en torno a 4.200 millones de euros. En comparación con el ejercicio anterior, la empresa tiene el objetivo de reducir los gastos de capital en 1.000 millones de euros.

Desarrollo de los segmentos
En el segmento Chemicals, las ventas en el cuarto trimestre cayeron un 22% hasta 3.200 millones de euros, sobre todo por la caída de los precios. El EBIT antes de partidas especiales se redujo en 331 millones de euros hasta 249 millones, principalmente como resultado de la reducción de los márgenes en Petrochemicals. Las ventas anuales se redujeron un 14% hasta 14.700 millones de euros, a causa de los precios más bajos por la caída de los costes de las materias primas, sobre todo en la división Petrochemicals. El EBIT antes de partidas especiales se redujo en 211 millones de euros respecto al ejercicio anterior hasta 2.200 millones de euros. Este aspecto fue atribuible a la reducción de los márgenes en la división Monomers y al aumento de los costes fijos de la puesta en marcha de nuevas plantas de producción, como Camaçari en Brasil y Chongqing en China.

En el segmento Performance Products, las ventas del cuarto trimestre se redujeron un 2% hasta 3.600 millones de euros debido a los precios y los efectos en cartera. En comparación con el cuarto trimestre previo, el EBIT antes de partidas especiales aumentó en 11 millones de euros hasta 228 millones debido a las mayores aportaciones de las divisiones Performance Chemicals y Dispersions & Pigments. En todo el ejercicio, las ventas aumentaron un 1% hasta 15.600 millones de euros. Los efectos positivos del tipo de cambio en todas las divisiones compensaron los menores precios de venta y volúmenes. El EBIT antes de partidas especiales de 1.400 millones de euros se situó 89 millones por debajo del nivel del ejercicio anterior debido al aumento de los costes fijos. Estos obedecieron a efectos cambiarios negativos, la puesta en marcha de nuevas plantas, como las de Camaçari, Brasil, y Freeport, Texas, y reducciones de inventario.

En el segmento Functional Materials & Solutions, las ventas del cuarto trimestre aumentaron un 1% hasta 4.500 millones de euros debido a los mayores volúmenes y los tipos de cambio positivos. El EBIT antes de partidas especiales aumentó en 169 millones de euros hasta 389 millones de euros, con mayores beneficios obtenidos de Performance Materials. Las ventas en todo el ejercicio aumentaron un 5% hasta 18.500 millones de euros. En conjunto los precios experimentaron una ligera caída, con volúmenes estables; los efectos cambiarios fueron positivos. El EBIT antes de partidas especiales aumentó en 452 millones de euros hasta 1.600 millones de euros, debido a la mejora considerable de los beneficios en las divisiones Performance Materials y Construction Chemicals.

En el contexto de un entorno complicado y altamente competitivo, las ventas en el segmento Agricultural Solutions aumentaron un 5% en el cuarto trimestre hasta 1.200 millones de euros debido a los precios y los volúmenes. El EBIT antes de partidas especiales aumentó en 21 millones de euros hasta 144 millones de euros, gracias en gran medida a los buenos resultados obtenidos con los herbicidas en Norteamérica. Las ventas de 2015 superaron el nivel de 2014 en un 7% y alcanzaron los 5.800 millones de euros, con mayores precios de venta. Durante el ejercicio se mantuvieron los precios reducidos de los productos agrícolas y, por lo tanto, se produjo una desaceleración en la demanda de productos de protección de cultivos. En los mercados emergentes en particular, el desarrollo del negocio se vio afectado por el entorno volátil y la depreciación de las divisas locales. El EBIT antes de partidas especiales se situó en 1.100 millones de euros, y alcanzó prácticamente el nivel del ejercicio anterior (-2%).

En el segmento Oil & Gas, las ventas del cuarto trimestre se redujeron un 82% hasta 731 millones de euros. Ello se debió a la permuta de activos con Gazprom que se concretó a finales de septiembre, por el que cesaron las aportaciones por el comercio de gas natural y el negocio de almacenamiento. El EBIT antes de partidas especiales se redujo en 220 millones de euros hasta 127 millones de euros. En 2015, las ventas se redujeron un 14% hasta 13.000 millones de euros, debido a cambios en la cartera y a la drástica caída del precio del petróleo. Los volúmenes mayores en los segmentos de negocio Exploration & Production y Natural Gas Trading tuvieron un efecto positivo sobre las ventas. El EBIT antes de partidas especiales se redujo en 429 millones de euros hasta 1.400 millones como resultado del menor volumen de ventas.

Las ventas en Other en el cuarto trimestre ascendieron a 660 millones de euros (-6% respecto 2015), por la caída de los precios en los mercados de materias primas y también debido a la enajenación de la participación de BASF en Ellba Eastern Private Ltd., Singapur, a finales de 2014. El EBIT antes de partidas especiales en el cuarto trimestre se redujo en 86 millones de euros hasta -114 millones de euros, debido a los efectos negativos de tipos de cambio. En todo 2015, las ventas en Other se redujeron un 23% hasta 2.800 millones de euros, por la menor contribución del comercio de materias primas. El EBIT antes de partidas especiales se redujo en 322 millones de euros en comparación con el ejercicio anterior y se situó en 888 millones de euros. Los principales factores fueron un menor resultado cambiario y gastos más elevados en provisiones para el programa de incentivos a largo plazo.

Acerca de BASF
En BASF, creamos química para un futuro sostenible. Combinamos el éxito económico con la responsabilidad social y la protección del medio ambiente. El Grupo BASF cuenta con aproximadamente 112.000 colaboradores que trabajan para contribuir al éxito de nuestros clientes en casi todos los sectores y países del mundo. Nuestra cartera está organizada en cinco segmentos: Chemicals, Performance Products, Functional Materials & Solutions, Agricultural Solutions y Oil & Gas. En 2015, BASF registró unas ventas de más de 70.000 millones de euros. Las acciones de BASF cotizan en las bolsas de Frankfurt (BAS), Londres (BFA) y Zúrich (AN). Más información sobre BASF en nuestro sitio web www.basf.com.